Как да се справим, когато пазарите са в паника

Времето може коренно да се форсира на пазарите. Той се форсира до свръхзвукова скорост през последната седмица и можеше да получиш камшичен удар, в случай че се опиташ да се оправиш с всичко това.

Глобалните пазари на акции и облигации се покачваха и падаха и се издигна още веднъж в каскадни талази, движейки се през океаните и часовите зони. Страховете от криза в Съединените щати се ускориха и Федералният запас беше подложен на напън да понижи лихвените проценти и да подтиква растежа.

Паниката може да възникне елементарно при пазарен спад — и това може да изчезне също толкоз бързо. В края на седмицата изглеждаше съвсем по този начин, като че ли видимо бедствената пазарна буря в никакъв случай не се е случвала.

Епизодът припомня за какво, когато личните ви пари са заложени на карта, толкоз е значимо да извършите пауза, да поемете надълбоко въздух и да помислите умерено. Това, което преди малко преживяхме, не беше толкоз тежко на историческа основа, най-малко не в Съединените щати, само че можеше да предвещава по-големи загуби по пътя. Големите спадове са част от вложението, тъкмо както рецесиите са част от икономическия живот.

Посочено предходната седмица - в колона, написана малко преди фондовите пазари да паднат и облигациите да се покачат в цената си - коства си от време на време да ребалансирате портфолиото си, като се уверите, към момента имате композиция от акции и облигации, която не е по-рискова, в сравнение с можете да се справите.

Започна в Япония

Токио беше епицентърът на пазарното деяние. Базовият борсов показател Nikkei 225 падна с 12,4 % в понеделник, най-големият му еднодневен спад от 1987 година насам. Но този неуспех беше последван на идващия ден с плевел отскок от повече от 10 %. Зад неустойчивостта на фондовия пазар стояха огромни промени в цената на йената и дребни промени в лихвените проценти, както моят сътрудник Ривър Акира Дейвис заяви от Токио.

Йената имаше отслабваше от седмици – правейки петрола и другите първични материали скъпи за Япония, която зависи мощно от този импорт – тъй че Централната банка на Япония увеличи лихвените проценти за повторно за 17 години на 31 юли. Това имаше стремежи резултат на подсилване на йената, само че направи класическа финансова маневра, известна като „ кери търговия “, надалеч по-малко привлекателна.

При такава търговия вие вземате назаем при ниски проценти в евтина валута, като йената, и инвестирайте в пазар, който дава обещание по-добра възвръщаемост, като фондовия пазар в Съединени американски щати. Години наред японските лихвени проценти бяха на или под нулата, което го прави идеално място за заемане. Като прекъсна тази търговия, рационалната смяна на лихвените проценти на Японската централна банка способства за неочакваната уязвимост на процъфтяващия японски фондов пазар - и за безредиците на други международни пазари.

За съпоставяне, фондовият пазар в Съединени американски щати беше спокоен. Едва 3-процентният спад на S&P 500 в понеделник беше едва ехтене от мъчителния спад в Токио, само че беше повече от задоволително, с цел да притегли вниманието. Дори единствено с 3 %, това беше най-големият еднодневен спад от септември 2022 година И до момента в който пазарът в Съединени американски щати отразява този на Япония и се възвърне във вторник, отскокът му беше относително дребен, облага от 1 %. Но това беше задоволително, с цел да постави завършек на незабавната суматоха.

CBOE Volatility Index, само че постоянно се назовава „ показател на страха “ на Уолстрийт, защото наблюдава вариантите на S&P 500, които се повишават в цената с пазарен стрес.

В понеделник сутринта Vix скочи до крещящо високи равнища, единствено с цел да се намали до обяд до равнище, обвързвано с всеобщата пазарна ажиотаж. Неговото извънредно малко повишаване и спад се равнява на най-голямото еднодневно пътешестване на показателя на страха от въвеждането му през 1993 година, съгласно откриватели от самостоятелната Bespoke Investment Group.

Накратко, данните демонстрират, че професионалните търговци в Съединените щати са били обхванати от цялостна суматоха, защото спадът на пазара в Япония се е популяризирал в Европа и по-късно в Ню Йорк в понеделник – само че те са се събрали бързо.

jobs report на авг..2 съживи задрямалите терзания за допустима криза и увеличи упованията, че Федералният запас ще понижи лихвите на идната планувана среща на политиците през септември. Имаше даже залози, че Федералният запас ще избави пазарите на изключителна сесия.

Пазарната възможност за понижение на лихвения % с половин % до септември скочи до 70 % 7 август, от 5 % при започване на юли. И търговците чакат, че до края на годината процентът на федералните фондове ще спадне най-малко с цялостен процентен пункт от настоящия диапазон от 5,25% до 5,5%. Тези упования оказват напън върху Фед да работи. В противоположен случай пазарите могат да възобновят мъчителните си низходящи придвижвания.

Просто бих споделил, че едно нещо е ясно: идва криза. Можете да разчитате на това.

Но не се тревожете. Не знам по кое време ще пристигна – нито някой от хората, които се опитваха да предскажат криза през последните няколко години.

Част от живота

Това, което споделям е, че до момента в който концепцията за криза е прочувствено заредена, защото рецесиите нормално носят болежка на милиони хора, рецесиите са доста по-често срещани в сравнение с е необятно разбрано.

Хората на пазарите непрекъснато се пробват да слагат числени вероятности за идването на криза през идната година, макар неспособността им да го създадат надеждно. Няколко пробваха предходната седмица. Goldman Sachs, да вземем за пример, събра заглавия, когато увеличи възможностите за криза през идващите 12 месеца до 25 %, от 15 % - което беше разказано като огромна възможност. Бих споделил, че е безсмислено.

изчислих, че Съединените щати са били в криза през 14 % от времето от 1945 година до април 2020 година Това число не е необичайно съмнение. Това е история, въз основа на датите на рецесията, избрани от Националното бюро за стопански проучвания, най-близката организация, която Съединените щати имат до същински престиж по рецесиите.

Нещо повече, на всеки ден в следвоенния интервал шансът Съединените щати да са в криза или да изпаднат в криза след две години беше 46 %. Това умозаключение се основава на елементарна математика, предоставена от Салил Мехта, самостоятелен статистик, употребявайки данните на бюрото.

Прегледах още веднъж данните за рецесиите предходната седмица и направих някои свежи калкулации, които господин Мехта ревизира за мен: Шансът за криза в границите на 12 месеца във всеки ден в следвоенна Америка е бил 30 %.

Накратко, историята допуска постоянно има забележителна възможност рецесията да настъпи относително скоро. Не се тревожете за това. Подгответе се за това.

По сходен метод спадовете на фондовия пазар, доста по-големи от този, който преди малко преживяхме, са нещо всекидневно. S&P 500 пада приблизително с най-малко 10 % в някакъв миг всяка година. Това не се е случвало в последно време, само че не се шокирайте, в случай че се случи, изключително в една нестабилна изборна година.

В дълготраен проект акциите донесоха огромна възвръщаемост, само че номерът е да останеш на пазара задоволително дълго, с цел да се възползваш. Така че, диверсифицирайте и балансирайте още веднъж. Ако това ще ви помогне да спите по-добре, дръжте повече облигации с капиталов клас. Неотдавнашните разтърсвания припомнят за какво всичко това е толкоз значимо.